对冲基金道德规范及其将如何导致更多监管

对冲基金在2008年受到了重创 - 由于他们受到风暴的打击,两个“正确”和“错误”的问题已经出现,这表明在这里有道德准则,但没有达成“正确”的协议答案是

一些背景:现在大约有10,000家对冲基金开业,全年下跌4%,但仍然管理着1.6万亿美元

大约三分之二的人在2008年亏损,而那些人的平均亏损率为29%

这很重要,因为对冲基金通常都支付:20%的收益 - 以及:2%的管理资产

高额费用(参见Henry Blodget对费用的解释)投资者希望获得一致的市场回报(直到对冲基金系统性地移动市场,他们现在明确表示......)

而且,更重要的是,对冲基金经理必须在他们再次开始收取利润之前收回损失

这可能需要数年时间 - 这意味着管理人员只收集了2% - 这些家伙的老鼠坚果

而且这里出现了“道德”问题:如果你的基金亏损了,你知道需要多年才能收回损失并再次以20%的利润获得报酬,你是否:a)留在基金直到你有收回损失并使你的投资者全心全意 - 为“心理收入”工作,因为Citadel成名的Kenneth Griffin告诉纽约时报或b)离职 - 退休,转投新基金,启动一些基金 - 基本上重新开始

如果你在这可怕的一年之前有多年的出色表现,你很可能会筹集另一笔资金

在第一种情况下,退出并保持对投资者的承诺有道德制高点,但如果你不能从该基金中退出,第二种情况也许是有道理的

也许你不能保持你的主要参与者或你的策略不再适用,你的投资者最好关闭基金并返还他们的钱

第二个问题是,是否允许投资者从对冲基金中取钱

对冲基金再次表现不一致

你的一个投资者想要把钱拿出来 - 你是否a)让他知道这样做可能会伤害剩下的投资者,因为你将被迫卖入下跌的市场

11月和12月的大部分波动都是赎回抛售,因为对冲基金有权清算股票和债务,因此投资者可以提取资金

或者你b)告诉投资者他们不能拿出他们的钱,你会持有它直到它是一个更稳定的时间卖

这再次成为对冲基金界当前激烈争论的话题,它采用了对与错的道德语言

我知道如果我对基金失去信心,我希望能够把钱拿出来!在这个市场上管理资金是非常困难的 - 有些人会说这是一个废话 - 并且对冲基金业绩很重要,因为不仅富人投资他们 - 机构投资他们

许多普通美国人退休收入的一部分通过其公司或国家养老基金投资于对冲基金

鉴于目前缺乏监管和透明度,对冲基金如何能够推动市场,以及即使在对冲基金社区内也未解决的这些灰色问题,新政府将进行更多监管

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